Pengaruh Struktur Aset, Free Cash Flow dan Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Kebijakan Hutang dengan Profitabilitas sebagai Variabel Intervening
- Firyal Inko Veronisa Universitas YARSI, Jakarta, Indonesia
-
Harry Budiantoro
*
Universitas YARSI, Jakarta,
Indonesia
- Perdana Wahyu Santosa Universitas YARSI, Jakarta, Indonesia
- Kanaya Lapae Universitas YARSI, Jakarta, Indonesia (*) Corresponding Author
Abstract
With profitability as an intermediary variable, this study seeks to understand how asset structure, free cash flow, and company growth affect debt policy. The population of this study were 26 food and beverage companies listed on the Indonesia Stock Exchange from 2017 to 2021, and 18 companies were used as research samples. Purposive sampling is the sampling method used. Multiple regression analysis was used to analyze the data, and then path analysis was added. The findings show that (1) asset structure has a negative effect on profitability. (2) Free cash flow has a positive effect on profitability. (3) The company's growth has no effect on profitability. (4) Asset structure has a negative effect on debt policy. (5) Free cash flow has a positive effect on debt policy. (6) The company's growth has a positive effect on debt policy. (7) Profitability has a negative effect on debt policy. (8) Profitability is able to mediate the effect of asset structure on debt policy. (9) Profitability is able to mediate the effect of free cash flow on debt policy. (10) Profitability is unable to mediate the effect of company growth on debt policy. The recommendations given in this study are that investors who are interested in investing should pay attention to the company's debt policy and the level of profitability so that later they can obtain a high rate of return; the company must be able to make good use of the asset structure that can be used as collateral for debt and be able to take advantage of Free Cash Flow and profitability to fund company operations, investment, and company expansion..
Downloads
References
Afiezan, A., Wijaya, G., Priscilia, P., & Claudia, C. (2020). The Effect of Free Cash Flow, Company Size, Profitability and Liquidity on Debt Policy for Manufacturing Companies Listed on IDX in 2016-2019 Periods. Budapest International Research and Critics Institute (BIRCI-Journal): Humanities and Social Sciences, 3(4), 4005–4018. https://doi.org/10.33258/birci.v3i4.1502
Agustin, P., & Ardini, L. (2019). Pengaruh Kinerja Perusahaan dan Free Cash Flow terhadap Kebijakan Hutang. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 8, 1–21.
Almarjan, L., Danial, D. M., & Jhoansyah, D. (2020). Pengaruh Free Cash Flow terhadap Kebijakan Hutang. BUDGETING : Journal of Business, Management and Accounting, 1(2), 163–169.
Andayani, P. N., Siregar, M. Y., Dewi, E., & Tarigan, S. (2020). ) Pengaruh Leverage dan Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Profitabilitas ( ROE ) pada Perusahaan Property The Influence of Leverage and Company Growth on the Propitability ( ROE ) of Real Estate Property Companies. Jurnal Ilmiah Manajemen Dan Bisnis ( JIMBI ), 1(2), 48–56.
Arfina, W. (2017). Pengaruh Tangibility, Profitabilitas, Growth, Risiko Bisnis dan Likuiditas Terhadap Kebijakan Hutang Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Kimia dan Dasar yang Terdaftar di BEI Periode 2011-2015. JOM Fekon, 15.
Astutik, P. P., Setiono, H., & Ridho, N. T. (2018). Pengaruh Free Cash Flow, Risiko Bisnis dan Struktur Aset terhadap Kebijakan Hutang pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (periode 2013-2017). Jurnal Media Wahana Ekonomika, 17(1).
Bella, L., & Yantri, O. (2022). Pengaruh Kebijakan Hutang Dan Free Cash Flow Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bei Tahun 2014-2019. Zona Keuangan: Program Studi Akuntansi (S1) Universitas Batam, 11(2), 46–56. https://doi.org/10.37776/zuang.v11i2.804
Brigham, E. F., & Houston, J. (2016). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan (Edisi 14). Salemba Empat.
Dewa, H., Mahsuni, A. W., & Junaidi. (2019). Pengaruh Free Cash Flow, Struktur Aset dan Risiko Bisnis Terhadap Kebijakan Hutang Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2018. Jurnal Ekonomi Dan Bisnis, 8(9), 87–103.
Emilda, E., Sari, G. L. D., & Sihotang, F. R. E. F Desvita, L. A. (2021). Pengaruh Struktur Aktiva terhadap Profitabilitas Perusahaan Subsektor Kontruksi Bangunan dan Subsektor Semen di Indonesia. Jurnal Ilmiah Ekonomi Global Masa Kini, 12(2), 91. https://doi.org/https://doi.org/10.36982/jiegmk.v12i2.1745
Erika, C. (2022). Dampak Free Cash Flow Dan Susunan Asset Terhadap Kebijakan Hutang Pada Perusahaan Farmasi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2015 - 2020. 2, 1–10.
Fadhilah, F., Setiadi, I., & Mulyati, H. (2021). Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan, Struktur Aset, Risiko Bisnis Dan Free Cash Flow Terhadap Kebijakan Hutang. Jurnal Ilmiah Akuntansi, 9(1), 41–45.
Fadilla, N., & Aryani, F. (2022). Pengaruh Free Cash Flow dan Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Kebijakan Utang Pada Perusahaan Sektor Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Kategori LQ 45 Tahun 2013 – 2017. Neraca : Jurnal Akuntansi Terapan, 1(1), 43–54.
Fahmi, I. (2016). Pengantar Manajemen Keuangan. Alfabeta.
Fardianti, S. A. A., & Ardini, L. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Kebijakan Dividen, GCG, dan Struktur Aset Terhadap Kebijakan Hutang. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi (JIRA), 10(2), 1–20.
Hanafi, M. ., & Halim, A. (2016). Analisis Laporan Keuangan (Edisi ke5). UPP STIM YKPN.
Harmono. (2017). Manajemen Keuangan Berbasis Balanced. PT Bumi Angkasa Raya.
Hasmi, N., & Rukmana, R. (2018). Pengaruh Corporate Social Responsibility Disclosuree Terhadap Kinerja Keuangan pada Perusahaan BUMN yang terdaftar di BEI. Jurnal Economix, 6(2), 25–31. https://digilib.uns.ac.id/ dokumen/detail/11281/Pengaruh-corporate-social-responsibility-disclosure-terhadap-kinerja-keuangan
Hermanto, & Liem, D. R. (2022). The Effect of Asset Structure and Agency Costs on Debt Policy with Profitability as an Intervening Variable. INFLUENCE : International Journal of Science Review, 4(1), 61–73. https://doi.org/https://doi.org/10.54783 /influence.v4i1.208
Jayanti, E. (2020). Pengaruh Leverage, Ukuran Perusahaan Dan Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Profitabilitas (Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Makanan Dan Minuman Di Bei Tahun 2016 – 2018). Ekonomi, 10(1), 1–12.
Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (1976). Theory of the Firm: Managerial Behavior, Agency Costs and Ownership Structure. Journal of Financial Economics.
Kalesaran, D., Mangantar, M., & Tulung, J. E. (2020). Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan, Kebijakan Dividen Dan Struktur Modal Terhadap Profitabilitas Pada Industri Perbankan Yang Terdaftar Di Bei (Periode 2014-2017). Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi, 8(3), 184–192.
Kasmir. (2016). Analisis Laporan Keuangan. Raja Grafindo Persada.
Kristina, A., Prihatiningsih, P., & Kusmargiani, I. S. (2019). Analisis Pengaruh Likuiditas, Struktur Aktiva, Free Cash Flow, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Utang (DER) Pada PT Jasa Marga Tbk Periode 2009-2018. KEUNIS, 7(2), 92. https://doi.org/10.32497/keunis.v7i2.1588
Mohammad Nugraha, N. (2020). The Influence of Company Size, Asset Structure, Company Growth And Profitability on Debt Policy in The Food and Beverage Industry Sub-Sector. Economica, 9(1), 34–41. https://doi.org/10.22202/economica.2020.v9.i1.4433
Mulyawan, S. (2015). Manajemen Keuangan. CV. Pustaka Setia.
Muslimin, H. S. E. W., & Harjanto, S. (2018). Analisa Pengaruh Struktur Aset Dan Non Performing Financing Terhadap Tingkat Profitabilitas Dengan Struktur Pembiayaan Sebagai Variabel Intervening (Studi Empiris Pada Koperasi Simpan Pinjam Pembiayaan Syariah Di Kabupaten Jepara). Jurnal Ilmu Manajemen Dan Akuntansi Terapan (JIMAT), 9(2), 125–146.
Nurjanah, I., & Purnama, D. (2020). Pengaruh Profitabilitas, Struktur Aset Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Hutang. Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen, 1(2), 260–269.
Nurkholik, & Khasanah, K. (2022). Pengaruh Free Cash Flow, Struktur Aset, Likuiditas, Profitabilitas, Pertumbuhan Penjualan, dan Risiko Bisnis Terhadap Kebijakan Hutang. Dinamika Akuntansi, Keuangan Dan Perbankan, 11(1), 1–21.
Prathiwi, N. M. D. I., & Yadnya, I. P. (2017). Pengaruh free cash flow, struktur aset, risiko bisnis dan profitabilitas terhadap kebijakan hutang. E-Jurnal Manajemen Unud, 6(1), 60–86.
Rahmah, S., M., & Bagaskoro, A. (2021). Pengaruh Likuiditas, Leverage, Dan Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Profitabilitas (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2015-2019). Jurnal Akuntansi Dan Bisnis Krisnadwipayana, 8(2). https://doi.org/https://doi.org/10.35137/jabk.v8i2.542
Rahmawati, I., & Mahfudz, M. K. (2018). Analisis Pengaruh Perputaran Modal Kerja, Likuiditas, Struktur Modal, Sales Growth, Struktur Aktiva, Size Terhadap Profitabilitas. Diponegoro Journal Of Management, 7(4), 1–14. https://ejournal3.undip.ac.id/index.php/djom/article/viewFile/22387/20529
Rajapaksha, R. A. S., & Weerawickrama, V. L. (2021). The Impact of Free Cash Flow on Profitability of Listed Diversified Holding Companies in the Colombo Stock Exchange. SSRN Electronic Journal, 41–55. https://doi.org/https://doi.org/10.2139/ssrn.3844228
Ramdhonah, Z., Solikin, I., & Sari, M. (2019). Pengaruh Struktur Modal, Ukuran Perusahaan dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. JAD : Jurnal Riset Akuntansi & Keuangan Dewantara, 7(1). https://doi.org/https://doi.org/10.26533/jad.v2i2.434
Rezki, Y., & Anam, H. (2020). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Pertumbuhan Perusahaan Dan Free Cash Flow Terhadap Kebijakan Utang. JURNAL AKUNTANSI DAN BISNIS : Jurnal Program Studi Akuntansi, 6(1), 77–85. https://doi.org/https://doi.org/10.31289/jab.v6i1.3010
Romadhina, A. P. (2018). Pengaruh Free Cash Flow, Non Debt Tax Shield Terhadap Kebijakan Hutang. Jurnal I;Miah Akuntansi Universitas Pamulang, 6(1), 97–121. http://openjournal.unpam.ac.id/index.php/JIA/article/view/1210
Sartono, A. (2017). Manajemen Keuangan Teori Dan Aplikasi (Edisi 4). BPFE.
Satiti, L. (2017). Pengaruh Free Cash Flow, Profitabilitas, Dan Kepemilikan Manajerialterhadap Kebijakan Hutang Perusahaan. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 6(12), 1–15.
Sofyan, S. H. (2013). Teori Akuntansi. PT. Raja Grafindo Persada.
Swastika, R., Isharijadi, & Astuti, E. (2017). Pengaruh struktur modal dan pertumbuhan perusahaan terhadap profitabilitas (Studi Kasus Pada Perusahaan Perbankan yang Terdaftar Di BEI). The 9th FIPA;: Forum Ilmiah Pendidikan Akuntansi, 5(1), 489–500.
Syamsuddin. (2013). Manajemen Keuangan Perusahaan. Raja Grafindo Persada.
Syarifudin, S., Stiawan, H., & Mundiroh, S. (2022). Pengaruh Struktur Aktiva, Free Cash Flow, dan Profitabilitas Terhadap Kebijkaan Hutang Dengan Pertumbuhan Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi ( Studi empiris perusahaan real estate & property yang terdaftar di BEI tahun 2014-2018). Jurnal Disrupsi Bisnis, 5(1), 21. https://doi.org/https://doi.org/10.32493/drb.v5i1.15345
Ulum, M., & Mustafa, M. H. (2019). The Effect of Profitability , Free Cash Flow , Company Growth and Company Size on Debt Policy of Food and Beverage Subsectors Registered in Indonesia Stock Exchange Period 2013-2017. International Journal of Innovative Science and Research Technology, 4(12), 1141–1152.
Wahyudin, A., & Salsabila, K. (2019). Firm Size Moderates the Effect of Free Cash Flow, Firm Growth, and Profitability on Debt Policy. Jurnal Dinamika Akuntansi, 11(1), 89–97.
Zanetty, V., & Efendi, D. (2022). Pengaruh Free Cash Flow, Likuiditas, dan Pertumbuhan Perusahaan Food and Beverage yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia ). Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 11(2), 1–16.
Bila bermanfaat silahkan share artikel ini
Berikan Komentar Anda terhadap artikel Pengaruh Struktur Aset, Free Cash Flow dan Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Kebijakan Hutang dengan Profitabilitas sebagai Variabel Intervening
Pages: 174-185
Copyright (c) 2023 Firyal Inko Veronisa, Harry Budiantoro, Perdana Wahyu Santosa, Kanaya Lapae
This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.
Authors who publish with this journal agree to the following terms:
- Authors retain copyright and grant the journal right of first publication with the work simultaneously licensed under Creative Commons Attribution 4.0 International License that allows others to share the work with an acknowledgment of the work's authorship and initial publication in this journal.
- Authors are able to enter into separate, additional contractual arrangements for the non-exclusive distribution of the journal's published version of the work (e.g., post it to an institutional repository or publish it in a book), with an acknowledgment of its initial publication in this journal.
- Authors are permitted and encouraged to post their work online (e.g., in institutional repositories or on their website) prior to and during the submission process, as it can lead to productive exchanges, as well as earlier and greater citation of published work (Refer to The Effect of Open Access).
