Pengaruh Firm Size, Leverage, dan Growth terhadap Kebijakan Dividen dengan Profitabilitas sebagai Mediator
- Angelen Angelen Universitas Widya Dharma Pontianak, Pontianak, Indonesia
-
Edwin Suwantono
*
Universitas Widya Dharma Pontianak, Pontianak,
Indonesia
(*) Corresponding Author
Abstract
This study aims to provide an empirical contribution regarding the effects of firm size, leverage, and growth on dividend policy, mediated by profitability, among companies in the basic materials sector listed on the IDX during the 2021–2025 period. This study employs a quantitative research method with a causal associative approach. The data used in this study are secondary data sourced from financial statements. Using purposive sampling, 22 companies were selected from a total population of 113 companies. The data were analyzed using panel data regression and processed with EViews 13 software. The testing phase consisted of a model selection test, tests of classical assumptions (including multicollinearity and heteroscedasticity), a model validity test, a coefficient of determination test, a t-test, and a Sobel test. From the various tests conducted, it was found that the adjusted R-squared value in Model 1 indicated that the independent variables explained 58.22% of profitability, while the remaining 41.78% was explained by other factors. In Model 2, the independent variables explained 25.08% of dividend policy, while the remaining 74.92% was explained by other factors. Furthermore, it was found that firm size exerts a negative influence on both profitability (t = −2.422; p = 0.0182) and dividend policy (t = −2.213; p = 0.0298). Leverage had no significant effect on profitability (t = 0.703; p = 0.4848), whereas growth had a positive effect on profitability (t = 2.338; p = 0.0225). On the other hand, leverage and growth were found to negatively affect dividend policy (t = −3.054; p = 0.0031 for leverage and t = −2.598; p = 0.0112 for growth). However, this study found no evidence that profitability affects dividend policy either directly (t = −1.687; p = 0.0955) or when mediating the effects of firm size, leverage, and growth on dividend policy (t = 1.384; p = 0.166 for firm size; t = −0.649; p = 0.517 for leverage; and t = −1.368; p = 0.171 for growth). The findings of this study are intended to provide a reference for investors in evaluating companies, and to help management in making decisions related to asset management, debt, growth, profitability, and dividends.
Downloads
References
Alimuddin, A., Usman, A., & Prabowo, O. (2025). Pengaruh Likuiditas, Aktivitas, dan Firm Size terhadap Profitabilitas dengan Leverage sebagai Variabel Intervening. Journal of Business and Economics Research (JBE), 6(2), 635–647. https://doi.org/10.47065/jbe.v6i2.7689
Andini, Y., & Indrati, M. (2023). Pengaruh Leverage, Firm Size, dan Free Cash Flow terhadap Dividend Policy dengan Profitability sebagai Variabel Mediasi. Jurnal Ilmiah Penalaran Dan Penelitian Mahasiswa, 5(1), 136–166. https://doi.org/10.51903/jurnalmahasiswa.v5i1.576
Andriani, S. D., Kusumastuti, R., & Hernando, R. (2022). Pengaruh Return On Equity (ROE), Earning Per Share (EPS) dan Debt To Equity Ratio (DER) terhadap Harga Saham (Studi Empiris pada Perusahaan Industri Makanan Olahan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2018–2020). Owner : Riset Dan Jurnal Akuntansi, 7(1), 333–345. https://doi.org/10.33395/owner.v7i1.1268
Averio, T. (2025). Profitabilitas, Aktivitas, dan Solvabilitas sebagai Determinan dari P/E Ratio: Kajian Empiris di Indonesia. Journal of Business and Economics Research (JBE), 6(3), 958–967. https://doi.org/10.47065/jbe.v6i3.8567
Ayyasyi, A., Gurendrawati, E., & Handarini, D. (2022). Pengaruh Kebijakan Dividen terhadap Abnormal Return dengan Informasi Laba sebagai Variabel Pemoderasi. Jurnal Ilmiah Wahana Akuntansi, 17(1), 97–123. https://doi.org/10.21009/wahana.17.017
Barokah, S., & Ariyani, D. (2024). Pengaruh Likuiditas, Leverage, dan Ukuran Perusahaan terhadap Kebijakan Dividen dengan Profitabilitas sebagai Variabel Intervening. Journal of Sharia Economics and Finance, 2(1), 12–24. https://doi.org/10.34001/jsef.v2i1.820
Basuki, A. T. (2021). Analisis Data Panel dalam Penelitian Ekonomi dan Bisnis (Dilengkapi dengan Penggunaan EViews) (1st ed.).
Bramaputra, E. D., Musfitria, A., & Triastuti, Y. (2022). Pengaruh Likuiditas, Leverage, Pertumbuhan Perusahaan, dan Profitabilitas terhadap Kebijakan Dividen pada Perusahaan Manufaktur Makanan Minuman yang Terdaftar pada Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2015. El-Mal: Jurnal Kajian Ekonomi & Bisnis Islam, 3(3), 424–439. https://doi.org/1047467/elmal.v3i3.901
Dwijayanti, I. G. A. M., & Suarjaya, A. A. G. (2024). Peran Profitabilitas dalam Memediasi Pengaruh Likuiditas dan Leverage terhadap Kebijakan Dividen. Jurnal Review Pendidikan Dan Pengajaran, 7(3), 19272–19284. https://doi.org/10.31004/jrpp.v7i3.31126
Fatihah, D. R., & Tantra, A. R. (2026). Analisis Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, dan Leverage terhadap Nilai Perusahaan Subsektor Tekstil dan Garmen. Ekonomi, Keuangan, Investasi Dan Syariah (EKUITAS), 7(3), 828–839. https://doi.org/10.47065/ekuitas.v7i3.9369
Ghofar, A., & Mahmudi, B. (2022). Pengaruh Likuiditas dan Leverage terhadap Kebijakan Dividen dengan Profitabilitas sebagai Variabel Intervening. MDP Student Conference 2022, 1(1), 192–199. https://jurnal.mdp.ac.id/index.php/msc/article/view/1714
Kartikasari, V., & Ramadhan, Z. (2025). Pengaruh Ukuran Perusahaan dan Likuiditas terhadap Profitabilitas Perusahaan Subsektor Produk Rumah Tangga Tidak Tahan Lama. MBIA: Journal Management, Business, and Accounting, 23(3), 327–338. https://doi.org/10.33557/6aq37t57
Ketty, R. Y., Arthana, I. K., & Suryaputra, F. A. G. (2025). Profitabilitas Memediasi Hubungan Likuiditas dan Leverage terhadap Kebijakan Dividen. Jurnal Ilmiah Manajemen, Ekonomi Dan Akuntansi (JURIMEA), 5(3), 54–67. https://doi.org/10.55606/jurimea.v5i3.984
Khofsoh, S., Faidah, F., & Rusdianto, H. (2023). Pengaruh Struktur Modal, Pertumbuhan Laba, dan Investment Opportunity Set (IOS) terhadap Kualitas Laba dengan Komite Audit sebagai Variabel Moderasi pada Perusahaan Manufaktur Sektor Basic Materials yang Terdaftar di BEI Tahun 2018–2022. Journal of Social and Economics Research, 5(2), 1625–1636. https://doi.org/10.54783/jser.v5i2.254
Kresnawati, D., & Sartika, F. (2022). Profitabilitas sebagai Variabel Intervening pada Analisis Likuiditas dan Ukuran Perusahaan terhadap Kebijakan Dividen. Jurnal Manajemen, 12(1), 54–64. https://doi.org/10.30738/jm.v12i1.3047
Lestari, D., Makhsun, A., & Astuti, S. (2023). Pengaruh Leverage, Likuiditas, dan Pertumbuhan Penjualan terhadap Profitabilitas pada Perusahaan Food and Beverage yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (Periode 2021–2024). Jurnal Ekonomi, Akuntansi, Dan Perpajakan, 2(4), 303–312. https://doi.org/10.61132/jeap.v2i4.1689
Mardani, R. M. (2023). Corporate governance, Capital Structure and Dividend Policy. Jurnal Ekonomi Modernisasi, 19(3), 191–205. https://doi.org/10.21067/jem.v19i3.9830
Mubarok, S., Hermawan, L. H., & Ferdiansyah, M. (2023). Pengaruh Biaya Agensi terhadap Kebijakan Dividen. JURNAL AZ ZAHRA: Jurnal Ekonomi Dan Bisnis Islam, 1(1). https://journal.an-nur.ac.id/index.php/azzahra/article/view/1869
Muniifah, S. (2021). Pengaruh Institutional Ownership, Dispersion Of Ownership, Insider Ownership dan Firm Size terhadap Kebijakan Dividen pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen Stratejik Dan Simulasi Bisnis, 2(2), 22–39. https://repositori.usu.ac.id/handle/123456789/54912
Munzir, M., Andriyan, Y., & Hidayat, R. (2023). Consumer Goods: Pengaruh Profitabilitas dan Leverage terhadap Nilai Perusahaan Dimediasi oleh Corporate Social Responsibility. Jurnal Akuntansi Dan Governance, 3(2), 153–165. https://doi.org/10.24853/jago.3.2.153-165
Oktari, T., & Antoni, A. (2023). Pengaruh Growth, Profitabilitas, Ukuran Perusahaan terhadap Kebijakan Dividen pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Makanan dan Minuman. JEBS (Jurnal Ekonomi, Bisnis, Dan Sosial), 1(3), 160–170. https://jurnal.uwp.ac.id/FEB/index.php/jebs/article/view/322
Primamuda, G., & Ramli, R. (2025). Pengaruh Investment Decision, Dividend Policy, dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan yang Terdaftar di Indeks LQ45 Tahun 2019-2023. COSTING: Journal of Economics, Business and Accounting, 8(2), 1875–1888. https://doi.org/10.31539/costing.v8i2.15003
Rochmawati, Z., & Yuniningsih, Y. (2022). Profitabilitas Memediasi Likuiditas dan Leverage terhadap Kebijakan Dividen Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang dan Konsumsi. Jurnal Sosial Ekonomi Dan Humaniora, 8(9), 327–338. https://doi.org/10.29303/jseh.v8i3.68
Salsabila, A. F., & Purwaningsih, E. (2025). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan Aset, Struktur Aset, Tingkat Utang, dan Perputaran Total Aset Terhadap Profitabilitas. Kompak : Jurnal Ilmiah Komputerisasi Akuntansi, 18(2), 654–665. https://doi.org/10.51903/kompak.v18i2.3268
Salsabita, A., & Nisa, C. (2026). Pengaruh Kualitas Kredit terhadap Nilai Perusahaan dengan Dimoderasi oleh Corporate Social Responsibility (CSR) pada Sektor Perbankan di Masa Pemulihan Ekonomi Tahun 2022–2024. Jurnal Ilmiah Multidisipliner (JIM), 10(1), 145–156. https://sejurnal.com/pub/index.php/jim/article/view/1092
Sihombing, S. C., Sherina, S., Purnama, I., & Saputra, H. (2024). Pengaruh Growth Opportunity, Net Working Capital, Capital Expenditure, Leverage terhadap Profitabilitas pada Perusahaan Sektor Industri Barang Konsumsi yang Terdaftar di BEI Periode 2017–2021. LUCRUM: Jurnal Bisnis Terapan, 4(1), 82–92. https://www.ejournal.pelitaindonesia.ac.id/index.php/lucrum/article/view/4287
Suprayitno, M. R., & Suryandani, W. (2026). Analisis Profitabilitas, Likuiditas, dan Ukuran Perusahaan sebagai Determinan Kebijakan Dividen Korporasi. Ekonomi, Keuangan, Investasi Dan Syariah (EKUITAS), 7(3), 697–706. https://doi.org/10.47065/ekuitas.v7i3.9073
Syahputra, R. A. (2021). Peran Profitabilitas dalam Memediasi Pengaruh Pengungkapan Corporate Social Responsibility dan Firm Size terhadap Kebijakan Dividen. Jurnal Teknik Ibnu Sina (JT-IBSI), 6(2), 60–71. https://doi.org/10.3652/jt-ibsi.v6i02.285
Tirta, C. S., & Widjaja, I. (2025). Pengaruh Kesempatan Investasi dan Debt to Equity Ratio terhadap Kebijakan Dividen dengan Profitabilitas sebagai Variabel Mediasi pada Perusahaan Healthcare Di BEI. Jurnal Manajemen Bisnis Dan Kewirausahaan, 9(5), 879–892. https://doi.org/10.24912/jmbk.v9i5.35330
Uqba, L. A., & Hindasah, L. (2025). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Leverage, Assets Growth, Ukuran Perusahaan dan Kepemilikan Institusional terhadap Kebijakan Dividen pada Perusahaan Non-Keuangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2019-2023. Jurnal Maneksi (Manajemen Ekonomi Dan Akuntansi), 14(1), 257–269. https://doi.org/10.31959/jm.v14i1.2939
Wage, S., Toni, H., & Rahmat, R. (2022). Pengaruh Likuiditas, Solvabilitas, Aktivitas, dan Ukuran Perusahaan terhadap Profitabilitas Perusahaan di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Akuntansi Barelang, 6(1), 41–49. https://doi.org/10.33884/jab.v6i1.4558
Wagisuwari, K. S., & Sitorus, MM, D. P. M. (2024). Analisis Trade-Off Theory dan Pecking Order Theory terhadap Struktur Modal. Owner : Riset Dan Jurnal Akuntansi, 8(3), 2380–2392. https://doi.org/10.33395/owner.v8i3.2091
Wulandari, B., Siahaan, A., Sitinjak, C. C., & Purba, I. R. (2022). Pengaruh Likuiditas, Free Cash Flow, Leverage, Growth, Profitabilitas, Ukuran Perusahaan terhadap Kebijakan Dividen pada Perusahaan Manufaktur di Indonesia. Jurnal Manajemen Terapan Dan Keuangan (Mankeu), 11(1), 211–224. https://doi.org/10.22437/jmk.v11i01.15864
Wutami, V., Line, Y. A., & Yenty, Y. (2023). Peran Profitabilitas dalam Memediasi Leverage dan Ukuran Perusahaan terhadap Kebijakan Dividen. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Akuntansi Universitas Tulugagung, 3(1), 21–32. https://doi.org/10.36563/jamanta_unita.v3i1.797
Bila bermanfaat silahkan share artikel ini
Berikan Komentar Anda terhadap artikel Pengaruh Firm Size, Leverage, dan Growth terhadap Kebijakan Dividen dengan Profitabilitas sebagai Mediator
Pages: 681-694
Copyright (c) 2026 Angelen Angelen, Edwin Suwantono
This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.
Authors who publish with this journal agree to the following terms:
- Authors retain copyright and grant the journal right of first publication with the work simultaneously licensed under Creative Commons Attribution 4.0 International License that allows others to share the work with an acknowledgment of the work's authorship and initial publication in this journal.
- Authors are able to enter into separate, additional contractual arrangements for the non-exclusive distribution of the journal's published version of the work (e.g., post it to an institutional repository or publish it in a book), with an acknowledgment of its initial publication in this journal.
- Authors are permitted and encouraged to post their work online (e.g., in institutional repositories or on their website) prior to and during the submission process, as it can lead to productive exchanges, as well as earlier and greater citation of published work (Refer to The Effect of Open Access).
