The Kontribusi KURS, IHSG, dan JI Terhadap Pertumbuhan Ekonomi Indonesia 2013-2024

Dyas Rizky Dwijayanto; Muhammad Iqbal; Dinda Fali Rifan

doi:10.47065/ekuitas.v7i4.9694

Dyas Rizky Dwijayanto * Universitas Islam Negeri Raden Intan Lampung, Lampung, Indonesia
Muhammad Iqbal Universitas Islam Negeri Raden Intan Lampung, Lampung, Indonesia
Dinda Fali Rifan Universitas Islam Negeri Raden Intan Lampung, Lampung, Indonesia

(*) Corresponding Author

DOI: https://doi.org/10.47065/ekuitas.v7i4.9694

Keywords: Exchange Rate; JKSE (IHSG); JII; Economic growth; VECM

Abstract

This research is motivated by the phenomenon of weakening economic growth in Indonesia, which often fails to align with financial sector dynamics due to exchange rate volatility. The primary problem addressed in this study is the extent to which exchange rate stability and capital market performance—both conventional and Sharia—serve as key determinants in driving national economic growth. This study aims to analyze the influence of the exchange rate, the conventional capital market (proxied by the Jakarta Composite Index or JKSE), and the Sharia capital market (jakarta islamic indeks JII ) on Indonesia’s ekonomic grwot ) for the 2013–2024 period. The research methodology employed is quantitative, using the Vector Error Correction Model (VECM) approach to capture both short-term and long-term relationships between variables. The results indicate that, partially, the exchange rate has a significant negative effect on Indonesia’s economic growth , while both conventional and Sharia capital markets show a significant positive influence. Simultaneously, these three independent variables contribute 89.4% to the variation in Indonesia’s economic grwoth, while the remaining 10.6% is explained by factors outside the model. These findings imply the importance of exchange rate stability policies to optimize the role of capital markets in accelerating the economy.

Downloads

Download data is not yet available.

References

Agus Widarjono. (2018). Ekonometrika: Pengantar dan Aplikasinya. UPP STIM YKPN.

Agustin, N., Oktari, Arnika, & Hamdia, A. (2024). Instrumen Pasar Modal Syariah dan Pasar Modal Konvensional. ARTIKEL MATA KULIAH MKS: Pasar Modal Syariah, 12(2).

Alam, D., Kurniawan, A., & Hanggraeni, D. (2025). Mendorong Pertumbuhan Ekonomi 8 % Melalui Pasar Modal Indonesia. Syntax Literate: Jurnal Ilmiah Indonesia, 10(5), 4925-4935. http://doi.org/10.36418/synta-literate.v10i5.58706

Aprilinafiah, M., Basalamah, Z.,(2021). Analisis Pengaruh Kurs, Inflasi, Pdb, Dan Keterbukaan Ekonomi Terhadap Penanaman Modal Asing Langsung Di Indonesia Tahun 2012-2019. Buletin Ekonomika Pembangunan, 2(2), 191–208.

Aprillia, A., Syahfia, N., Putri, W. F., Nasution, D. P., & Rusiadi, R. (2024). Stabilitas Sistem Keuangan dan Pertumbuhan Ekonomi Melalui Kebijakan Makroprudensial di 5 Negara ASEAN. Jurnal Ilmiah Global Education, 5(1), 264–279. https://doi.org/10.55681/jige.v5i1.2136

Ardianto, R., Ramdhani, R. F., Octavia, L., Dewi, A., Saputri, Y. W., Lestari, A. S., & Hadi, N. (2024). Transformasi Digital dan Antisipasi Perubahan Ekonomi Global dalam Dunia Perbankan. MARAS: Jurnal Penelitian Multidisiplin, 2(1), 80-88. http://doi.org/10.60126/maras.v2

Badan Pusat Statistik. (2024). Statistik PDB Indonesia 2024.

Creswell, J. W., & Plano Clark, V. L. (2018). Designing and Conducting Mixed Methods Research. Australian and New Zealand Journal of Public Health, 31(4), 388. https://doi.org/10.1111/j.1753-6405.2007.00096.x

D. Firdaus. (2022). Pengaruh Pengungkapan Laporan Keuangan Syariah terhadap Kinerja Bank Syariah. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan, 12(!).

Dewi Lubis, P. K., Br Silalahi, H. H., Fitria Sinaga, A., Nidia Sapma, P., & Sitio, V. (2024). Pasar Modal Dan Pengaruhnya Terhadap Perekonomian Di Indonesia. JAKA (Jurnal Akuntansi, Keuangan, Dan Auditing), 5(1), 196–214. https://doi.org/10.56696/jaka.v5i1.10755

Ekananda, M. (2016). Analisis Ekonometrika Data Panel: Teori Lengkap dan Pembahasan bagi Penelitian Ekonomi, Bisnis dan Sosial. Mitra Wacana Media.

Engle, R. F. & Granger, C. W. J. (1987). Co-integration and Error Correction: Representation, Estimation, and Testing. Econometrica, 55(2).

Fadilah, N., Yudha Ardiansyah, M., & Firdaus, M. (2025). Integrasi Prinsip Good Corporate Governance Dalam Meningkatkan Efisiensi dan Kepercayaan Publik Pada Lembaga Keuangan Syariah di Indonesia. Jurnal At-Tamwil: Kajian Ekonomi Syariah, 7(1), 134–149. https://doi.org/10.33367/at-tamwil.v7i1.7124

Hariawan, H. D. A., & Canggih, C. (2022). Analisis Faktor yang Mempengaruhi Keputusan Investasi di Pasar Modal Syariah: Studi Kasus di Kota Surabaya. Jurnal Ekonomi Syariah Teori Dan Terapan, 9(4), 495–511. https://doi.org/10.20473/vol9iss20224pp495-511

Hendra Saputra. (2023). Analisis VECM pada Hubungan Pasar Modal dan PDB di Negara Berkembang. Jurnal Tinjauan Ekonomi, 22(2), 110–125.

Heniwati, E. (2023). Studi Empiris Kekuatan Stabilitas Keuangan Perbankan Syariah di Indonesia. Jurnal Ekonomi Bisnis Dan Kewirausahaan, 8(2), 147. https://doi.org/10.26418/jebik.v8i2.28015

Hj. Misna arini, Didik Hadiyanto, dan H. H. A. (2023). Metode Penelitian: Langkah Mudah Menulis Skripsi dan Tesis. Erlangga.

Ika Nurhayati. (2024). Mitigasi Risiko Eksternal melalui Instrumen Keuangan Syariah. Jurnal Ekonomi Syariah Indonesia, 11(4), 310–325.

Khodijah Putri, N., & Setyowati, T. (2024). Pengaruh Nilai Tukar, Pertumbuhan Ekonomi, Inflasi, dan Suku Bunga terhadap Investasi Asing Langsung di Indonesia. JKBM (JURNAL KONSEP BISNIS DAN MANAJEMEN), 8(1), 11–25. https://doi.org/10.31289/JKBM.V8I1.5422

Nabila, N., & Kusnadi, I. (2020). Pengaruh Pemahaman, Pendapatan Dan Religiusitas Terhadap Minat Untuk Berinvestasi Di Pasar Modal Syariah. Cross-Border: Jurnal Kajian Perbatasan Antarnegara, Diplomasi Dan Hubungan Internasional, 3(1), 124–140.

Nadjima, A. R., Given, I., Andhiyo, B., & Putra, A. E. (2024). Analisis Saham di Pasar Modal Indonesia : Kinerja , Tantangan , dan Prospek Masa Depan : Media Hukum Indonesia (MHI), 2(3), 263-278.

Nuhaeni, Permata, S., Irawan, H., Musliman, S., & Fazil, A. W. (2025). Peran Pasar Modal dalam Mendorong Pertumbuhan Ekonomi di Indonesia. Bisnis, Jasa Dan Keuangan, 1(2), 63–68.

Nurajizah, S. A., Allena, S., Ulama, R., & Kurniawan, M. (2024). Analisis pengaruh nilai tukar dan inflasi terhadap pertumbuhan ekonomi Indonesia tahun 2014-2023. SANTRI: Jurnal Ekonomi dan Keuangan Islam, 2(3), 229- 240. http://doi.org/10.61132/santri.v2i3.645

Pratama, B., & Rahmawati, M. (2022). Peran pasar modal dalam pertumbuhan ekonomi: studi komparatif sistem konvensional dan syariah. Jurnal Ekonomi dan Bisnis, 6(3), 441-455.

Putri, D. R., & Rachman, A. (2021). Nilai Tukar dan Daya Saing Produk Domestik terhadap Investasi Asing di Indonesia. Jurnal Ilmu Ekonomi Dan Pembangunan, 21(1).

Ramdhan, M. (2021). Metode Penelitian. Cipta Media Nusantara.

Ridho, M. (2024). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Volatilitas Harga Saham pada Perusahaan LQ45 di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Rekognisi Ekonomi Islam, 3(2), 1–10.

Siregar, F. & Mahendra, I. (2022). Pertumbuhan Ekonomi dan Ketimpangan Wilayah: Studi PDRB di Indonesia Tahun 2015–2021. Jurnal Ekonomi Pembangunan Daerah, 13(1),.

Sultan, Soesilo, A. M., Rahayu, S. A. T., Hakim, L., Mulyaningsih, T., Purwaningsih, Y., & Rahmawati. (2021). Siklus Bisnis Perekonomian Indonesia (Studi Empiris Harga Minyak Dan Pertumbuhan Ekonomi Periode 1970-2019). Buletin Ekonomi: Manajemen, Ekonomi Pembangunan, Akuntansi, 19(1), 87–120.

Yuannisa, R. A., Nasution, R., Harahap, I., Islam, U., Sumatera, N., Ekonomi, P., & Modal, P. (2023). Peran Pasar Modal Syariah Dalam Laju Pertumbuhan Ekonomi Di Indonesia. Jurnal Masharif Al-Syariah: Jurnal Ekonomi Dan Perbankan Syariah, 8(30), 1116–1126.

Bila bermanfaat silahkan share artikel ini

Berikan Komentar Anda terhadap artikel The Kontribusi KURS, IHSG, dan JI Terhadap Pertumbuhan Ekonomi Indonesia 2013-2024